क्या हुआ

अमेरिका और चीन के बीच बढ़ते व्यापार युद्ध तनाव से तेल की मांग पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की बढ़ती चिंताओं के कारण मई में कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई।उपलब्ध कराए गए आंकड़ों के अनुसार, तेल बाजार में बिकवाली का असर तेल शेयरों पर पड़ा, जिनमें से कई में महीने में 10% से अधिक की गिरावट आई।एसएंडपी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस.उल्लेखनीय गिरावट वालों में से थेहेस (एनवाईएसई: एचईएस),मैराथन तेल (एनवाईएसई: एमआरओ), औरमहाद्वीपीय संसाधन (एनवाईएसई: सीएलआर).

जबकि तीनों पिछले महीने कच्चे तेल की कीमतों के साथ बिक गए, एक मोड़ के करीब है जो इसे नकदी प्रवाह मशीन में बदल देगा।पिछले महीने वापसी के बाद यह इसे संभावित रूप से आकर्षक खरीदारी बनाता है।

छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़।

तो क्या हुआ

अमेरिकी तेल मूल्य बेंचमार्क, डब्ल्यूटीआई, पिछले महीने 16% गिरकर 53.50 डॉलर प्रति बैरल पर बंद हुआ, जो फरवरी के मध्य के बाद से इसका सबसे निचला स्तर था।तेल पर दबाव डालने वाला प्राथमिक कारक अमेरिका और चीन के बीच बढ़ते व्यापार युद्ध के कारण धीमी वैश्विक आर्थिक वृद्धि की चिंता थी।इसके अलावा, राष्ट्रपति ट्रम्प ने मेक्सिको पर नए टैरिफ लगाने की योजना बनाई ताकि उस देश को अमेरिका के आव्रजन मुद्दों को हल करने में मदद करने के लिए मजबूर किया जा सके।यह देखते हुए कि मेक्सिको अमेरिका के साथ एक प्रमुख ऊर्जा व्यापार भागीदार है, ये टैरिफ अमेरिकी तेल और गैस की मांग को कम कर सकते हैं।

आश्चर्यजनक रूप से, तेल बाजार में मंदी का असर पिछले महीने तेल उत्पादकों के शेयर की कीमतों पर पड़ा, जिसमें हेस में 11.5% की गिरावट आई, जबकि कॉन्टिनेंटल रिसोर्सेज और मैराथन ऑयल में लगभग 20% की गिरावट आई।ऐसा इसलिए है क्योंकि तेल की गिरती कीमतों का तीनों कंपनियों के नकदी प्रवाह पर निकट अवधि में प्रभाव पड़ेगा।

कॉन्टिनेंटल रिसोर्सेज के मामले में, इस वर्ष तेल की कीमतों में प्रत्येक $5 के बदलाव से इसके नकदी प्रवाह पर $325 मिलियन का प्रभाव पड़ता है।इस प्रकार, तेल बाजार में पिछले महीने की मंदी के कारण अब कंपनी $250 मिलियन से $500 मिलियन के बीच मुफ्त नकदी का उत्पादन करने की राह पर है, जबकि लगभग 900 मिलियन डॉलर का उत्पादन तब हो रहा था जब तेल 60 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर था।हालाँकि, यह अभी भी पर्याप्त धन है ताकि कॉन्टिनेंटल रिसोर्सेज वर्ष के अंत तक अपने लक्षित ऋण स्तर को प्राप्त कर सके।यही कारण है कि तेल उत्पादक को जून की शुरुआत में एक छोटा सा लाभांश और $1 बिलियन का शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम शुरू करने का विश्वास था, जोइसके शेयरों में उछाल आया, जिससे यह पिछले महीने के घाटे का एक बड़ा हिस्सा वापस पाने में सक्षम हो गया।

इस बीच, अगर तेल कम रहता है तो मैराथन ऑयल की नकदी प्रवाह पैदा करने की क्षमता पर भी उल्लेखनीय प्रभाव पड़ेगा।उदाहरण के लिए, 60 डॉलर प्रति बैरल पर, मैराथन 2020 के अंत तक संचयी मुक्त नकदी प्रवाह में 2.2 बिलियन डॉलर का उत्पादन कर सकता था, जो कि एक तेल कंपनी के लिए बहुत सारा पैसा है जिसके पास अब केवल 11 बिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण है।हालाँकि, यदि तेल का औसत मूल्य केवल 50 डॉलर प्रति बैरल है तो यह संख्या गिरकर 750 मिलियन डॉलर हो जाती है।

हेस अभी उस बिंदु तक नहीं पहुंचा है जहां वह मुफ्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में सक्षम हो।ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनी गुयाना में बड़े पैमाने पर अपतटीय तेल परियोजना में निवेश कर रही है।हालाँकि, वह निवेशअगले वर्ष से लाभांश देना शुरू कर देना चाहिए.60 डॉलर के तेल पर, हेस 2025 तक 17 बिलियन डॉलर का मुफ्त नकदी प्रवाह पैदा कर सकता है क्योंकि यह उस तेल क्षेत्र को विकसित करता है और अन्यत्र अपनी निवेश दर को धीमा कर देता है।यह देखते हुए कि हेस की वर्तमान बाज़ार पूंजी केवल $17 बिलियन है, यह एक बड़ी मात्रा में नकदी है।तुलना के लिए, कॉन्टिनेंटल रिसोर्सेज, जो 15 अरब डॉलर की मार्केट कैप का दावा करता है, अगले पांच वर्षों में 4 अरब डॉलर की मुफ्त नकदी का उत्पादन करने की राह पर है, अगर तेल का औसत 60 डॉलर प्रति बैरल हो।हालाँकि यदि तेल $50 के निचले स्तर पर रहता है तो हेस उतनी मुक्त नकदी उत्पन्न नहीं करेगा, फिर भी उसे पर्याप्त मात्रा में धन प्राप्त करना चाहिए, और संभवतः उसी तेल मूल्य बिंदु पर कॉन्टिनेंटल और मैराथन ऑयल की तुलना में कहीं अधिक हो सकता है।