âचूंकि सुधार तब सबसे बड़े होते हैं जब बाजार महंगे और अत्यधिक स्वामित्व वाले होते हैं और जब बाजार की गहराई खराब होती है, तो ये संकेतक असुरक्षा की भावना देते हैं, भले ही वे यादृच्छिक झटके के समय का अनुमान नहीं लगा सकते,'' जॉन नॉर्मैंड, प्रमुख
जेपी मॉर्गन में क्रॉस-एसेट फंडामेंटल रणनीति के बारे में, 4 अक्टूबर के नोट में लिखा है।âअक्टूबर में प्रवेश करते समय, कमज़ोरियाँ उच्च के बजाय मध्यम थीं।â
जबकि S&P 500 सूचकांक शुक्रवार को एक नौकरियों की रिपोर्ट के मद्देनजर चढ़ गया, जिसमें दिखाया गया था कि नियुक्तियां धीमी गति से जारी हैं, लेकिन मंगलवार और बुधवार को शेयरों में इस साल 1% से अधिक की पहली बैक-टू-बैक गिरावट का सामना करना पड़ा, जो कि कमजोर आंकड़ों के कारण था।.सोमवार को वायदा फिर से बैकफुट पर था।
नॉर्मैंड ने लिखा, ''मंदी से बचा जा सकता है लेकिन बार-बार होने वाली गिरावट से नहीं।''उन्होंने कहा, ''यह राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की 'आवेगशीलता और टैरिफ, निर्यात प्रतिबंध और पूंजी प्रवाह प्रतिबंध जैसे परीक्षण न किए गए नीतिगत साधनों का उपयोग करते समय गलत अनुमान लगाने की गुंजाइश' के लिए धन्यवाद है।''
हालाँकि, 2018 की शुरुआत में बाजार में उतार-चढ़ाव शुरू होने के बाद से S&P 500 - बमुश्किल - 20% से नीचे प्रवेश करने से बच गया है, लेकिन तब से दर्द की घटनाओं से संचयी नुकसान हुआ है, जेपी मॉर्गन ने इस बात पर प्रकाश डाला।उस अवधि में सूचकांक का कुल रिटर्न नकदी की तुलना में 2 प्रतिशत अंक से भी कम है।
वर्तमान गिरावट से पहले, जेपी मॉर्गन विश्लेषण से पता चलता है कि स्थिति 'उचित रूप से तटस्थ-से-रक्षात्मक' थी। मूल्यांकन के लिए, एक बहु-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो ने दिखाया कि वैश्विक विकास सामान्य रूप से जो दर्शाता है, उसके सापेक्ष 'ओवरशूट' है।केवल मामूली था, नॉर्मैंड ने लिखा।इस बीच, बाजार की गहराई - या लाभ बढ़ाने के लिए सिर्फ एक छोटे समूह पर निर्भरता की डिग्री - अमेरिकी शेयरों के लिए 'औसत से नीचे' है, लेकिन स्थिति चरम पर न होने से चिंता कम है, उन्होंने निष्कर्ष निकाला।
नॉर्मैंड ने लिखा, ''सभी संकेतकों में संदेश यह है कि यह सुधार लगभग आधा पूरा हो चुका है, और पिछले साल की तुलना में बहुत कम साबित होना चाहिए।''
उन्होंने आगाह किया कि 'बहुत से लोगों को आशा है कि बड़े बदलाव, जैसे कि बांड से बाहर और इक्विटी में, या विकसित बाजारों से उभरते बाजारों और रक्षात्मक शेयरों से चक्रीय तक, शायद एक बड़ा प्रोत्साहन लेंगे।फेडरल रिजर्व की ओर से ढील, टैरिफ में वापसी या जर्मनी और चीन जैसे देशों की ओर से बड़े पैमाने पर राजकोषीय प्रोत्साहन के बारे में और सोचें।
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