聯邦破產法官丹尼斯·蒙塔利 (Dennis Montali) 裁定 PG&E 不再擁有製定重組條款的唯一權利，為競爭對手提案的支持者在法庭上開闢了道路。
這項競爭計劃是由包括知名對沖基金在內的一組 PG&E 債權人制定的，並得到了向 PG&E 提出野火損失索賠的個人的支持。
公司尋求破產保護今年 1 月，該公司表示，該公司面臨與野火相關的估計 300 億美元或更多的債務，野火造成了大規模的財產損失，並造成數十人死亡。
法官經過一番審判後作出裁決有爭議的法庭聽證會週一，數十萬 PG&E 客戶停電。公司關閉電源週三，在包括灣區大部分地區在內的其領土廣大地區進行了滅火行動，以減少數月乾燥天氣後陣風造成的火災危險。
失去提出重組條款的獨家權利對 PG&E 管理層及其最大股東（其中還包括對沖基金）來說是一個巨大打擊。該裁決是在正常市場交易時間後發布的，導致該公司股價在盤後交易中下跌近 30%。
債權人計劃由包括激進對沖基金艾利奧特管理公司在內的一群 PG&E 債券持有人起草，一旦 PG&E 擺脫破產保護，現有股東將僅持有少量股份。
蒙塔利法官在做出決定時似乎是在鼓勵雙方達成和解。「未來的雙軌規劃路線可能會促進全球解決方案的談判，並縮小合法爭議的問題，」他寫道。
對野火受害者的同情似乎也在這項決定中發揮了作用。法官寫道，「最值得考慮的各方」已透過代表野火索賠人的團體發表了講話。
山火受害者律師弗蘭克·皮特雷(Frank Pitre) 表示：「我們非常高興法院啟動了程序，以促進對該公司擺脫破產的最佳計劃進行競爭，這對確保火災受害者獲得公平賠償表示了應有的關注。
PG&E 反對債券持有人的計劃，因為在它看來，這使他們能夠以低廉的價格收購該公司的大量股份。「我們對破產法院打開了考慮一項計劃的大門感到失望，該計劃旨在不公正地使埃利奧特和其他臨時債券持有人致富，並以大幅折扣奪取PG&E 的控制權。」PG&E 發言人詹姆斯·努南(James Noonan) 說道。他補充說，PG&E 正在努力「公平解決所有剩餘的個人野火索賠」。
PG&E 的計劃將向山火受害者支付 84 億美元，而債券持有人則提供高達 145 億美元的資金。
最終數字部分取決於其他法院的調查結果。聯邦地區法官將估計潛在的野火損失，並將於一月份聽取專家證人的證詞。加州高等法院法官已安排 1 月進行審判，以確定 PG&E 的設備是否引發了 2017 年葡萄酒之鄉的火災，該火災被稱為「葡萄酒之鄉」。塔布斯火。
PG&E 表示將支付法院批准的所有索賠。
破產之爭對 PG&E 的服務區域產生了影響，該區域涵蓋加州北部和中部的大部分地區。該州的目標是讓該公司擁有足夠的財力，採取措施阻止 PG&E 電線引發的野火。
此外，根據今年頒布的一項法律，該公司必須在六月之前完成破產，以便利用正在設立的新國家基金來幫助支付未來野火的災難性成本。加州憲法的一項規定規定，公用事業公司要對其設備造成的損害負責，即使不涉及疏忽。
就在八月，蒙塔利法官允許 PG&E 保留計劃退出破產的專有權利。但此後，代表野火責任索賠者的組織正式告訴法庭，它支持債券持有人計劃的條款以及他們要求終止 PG&E 提議重組的唯一權利的要求。
法官週三寫道，山火索賠人“與法院上次考慮終止排他性相比改變了立場，並大聲而明確地表示，他們希望他們和高級票據持有人提出的計劃得到考慮。”
儘管 PG&E 已破產並面臨巨額野火債務，對沖基金仍買入其股票，因為他們認為該公司的股價已被嚴重低估。這個賭注在一段時間內發揮了作用。今年早些時候，PG&E 的股價接近每股 24 美元。但在蒙塔利法官允許州法院處理塔布斯火災後，股價暴跌，增加了造成巨額損失的可能性。
在破產案中給予債券持有人平等的地位，導致周三盤後交易中股價急劇下跌至 8 美元。
根據他們的計劃，債券持有人將向 PG&E 投資 292 億美元，並獲得該公司 59% 的股份。重組後的 PG&E 近 41% 的股票將被放入信託基金，以幫助支付保險索賠和野火受害者提出的損害賠償。