中国不会允许美国干预其立法程序和经济政策，但它似乎已准备好使其在美国市场的销售额保持急剧而稳定的下降。

美国商务部6月6日公布的数据显示，今年前4个月中国对美商品出口较2018年同期下降12.8%，带动贸易顺差下降10%。

虽然中国周一上午公布的数据指出五月份中国对美国贸易顺差不断扩大，但由于计算方法不同，无法直接与美国数据进行比较。无论如何，如果北京希望与华盛顿恢复正常贸易关系，贸易更加平衡的趋势将会——而且必须——继续下去。

事实上，这个信号很明确，表明中国已决定对美国贸易进行彻底改变。按年率计算，1-4月中国对美国的贸易顺差将比去年全年顺差减少23.5%。

遗憾的是，2017年1月特朗普政府上台后，中美两国错失了启动双边贸易账户再平衡趋势的机会。

中国领导人在 2015 年和 2016 年美国总统竞选期间被警告：唐纳德·特朗普如果他当选总统，他不会容忍中国在美国贸易中出现过度和系统性的贸易顺差。俗话说，中国可以读懂墙上的文字。

在一个极力反对此类贸易发展的政府任职期间，为何北京决定加大9017亿美元商品贸易顺差的贸易力度，这仍是一个谜。

因此，华盛顿将中国的此类政策行为视为公然挑衅，需要美国做出强有力的回应，这是情有可原的。美国就是这么做的，提出贸易投诉，包括侵犯知识产权、强制技术转让、非法行业补贴、非关税贸易壁垒、限制美国公司进入中国市场、北京操纵汇率等等。

简而言之，中国发现自己处于这样的境地：美国呼吁北京进行影响深远的立法改革，并严格审查货币政策，以此作为平衡中美贸易账户和继续公平、自由和互惠贸易关系的条件。

随着中国对华盛顿的要求犹豫不决，同时在特朗普任内继续积累近万亿美元的美国贸易顺差，美国加大了贸易关税压力，采取了越来越强硬的谈判立场，并限制进入美国市场和技术对于中国企业来说。

中国似乎无视华盛顿的贸易警告，这只是让自己陷入困境。北京现在在胁迫下正在做三年前应该做的事情，如果它真的想推进和谐的“大国关系”政策，条件要好得多。

因此，很高兴阅读中国国家主席上周五发表的评论习近平在俄罗斯举行的国际经济论坛上：“很难想象美国与中国或中国与美国彻底决裂。我们对此不感兴趣，我们的美国伙伴对此也不感兴趣。特朗普总统我和我的朋友确信他对此也不感兴趣。”

这确实是一个非常受欢迎的变革之海，对于本月晚些时候在日本大阪举行的 20 国集团会议期间习近平与特朗普会面来说，也是一个吉兆。

中国最高层明确认为，与美国保持平衡的贸易关系最符合其经济利益、其在亚洲脆弱的安全关系以及其希望在世界舞台上发挥的重要作用。

这样的政策总是有道理的。

中国对美国的出口额高达 4224 亿美元，今年前 4 个月的年增长率为 4224 亿美元，与中国企业通过专注于习近平所说的庞大项目所能获得的收入相比，这只是微不足道的变化。,“中华民族伟大复兴”。

据估计，中国有三亿多中产阶级，这是一个巨大的市场，需要日益复杂的产品和服务。他们现在似乎更感兴趣的是在国内进行利润丰厚的投资，而不是花费数百万美元购买海外战利品。

我唯一不喜欢中国关于美国贸易的这些新数据的是北京对美国商品的购买急剧下降。1-4月中国从美国的进口额只有可怜的340亿美元，同比下降了21%，仅相当于同期中国对美国出口额的24%。

这必须改变。华盛顿应该坚持认为，双边贸易账户的平衡必须大幅增加中国购买美国商品和服务的数量。

无论如何，市场现在可以充满信心地预期，中美贸易流向的重大调整终于开始了。

随着贸易战的前景现已基本结束，市场也可以指望美联储的充足的流动性供给。

美联储正在削减其庞大的资产负债表（截至 2019 年 6 月 5 日为 3.3 万亿美元），同时仍维持巨额银行超额准备金：银行准备向企业和家庭贷出 1.4 万亿美元资金。这就是银行正在做的事情。他们对家庭的贷款在 4 月份加速增长，年利率达到 6%。

末日论者应该注意到，宽松的信贷和强劲的劳动力市场使美国家庭支出（约占 GDP 的 70%）在今年前四个月保持了 2.8% 的年增长率。这比前四个月的增速有所加快，前四个月的消费者支出传统上因年终假期而较高。

与中国的贸易问题正在改善。今年前四个月，中国对美贸易顺差以年率10%的速度下降。按照目前的趋势，到今年年底，这一盈余可能会下降 24%。

市场可以认为，中国的重大贸易问题已经基本解决。

美联储——一个更为重要的市场推动者——正在维持极其宽松的流动性条件，并且在劳动力市场疲软、家庭收入下降和家庭消费持续下降的情况下，它有足够的空间采取更多行动。

美国股票仍然是全球最好的资产之一。

专注于世界经济、地缘政治和投资策略的独立分析师迈克尔·伊万诺维奇 (Michael Ivanovitch) 的评论。他曾担任巴黎经合组织高级经济学家、纽约联邦储备银行国际经济学家，并在哥伦比亚商学院教授经济学。