El mismo día, Reuters informó que la administración Trump estaba considerandoexcluir de la lista a las empresas chinas (incluida Alibaba) de los mercados bursátiles estadounidenses.ElLos mercados estadounidenses se volvieron negativos ante la noticia., y el S&P 500 cayó un 0,53% el día después de abrir al alza.El Nasdaq, de gran tecnología, perdió un 1,13%.Hoy, el Shanghai Composite de China perdió un 0,92%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong subió un 0,54% a las 3:13 horas (CET).

Hong Kong puede convertirse en el destino preferido para cotizar en bolsapara las empresas chinas excluidas de la lista de EE. UU. si eso alguna vez sucede.Los ETF centrados en China tuvieron un rendimiento inferior

Las acciones y los ADR (recibos de depósito estadounidenses) de empresas chinas y los ETF centrados en China tuvieron un rendimiento muy inferior al del mercado estadounidense en general el 27 de septiembre. Alibaba (

Baba) perdió un 5,15% por preocupaciones sobre su exclusión de la lista, mientras que JD.com (J.D.) perdió un 5,95% por las mismas preocupaciones.JD.com es el competidor más cercano de Alibaba.Juntos, Alibaba y JD controlan el 70% del mercado de comercio electrónico de China.Alibaba estaba planeando una segunda cotización en Hong Kong para romper su excesiva dependencia de Estados Unidos para obtener capital en medio de la furiosa guerra comercial entre Estados Unidos y China.Sin embargo, pospuso la cotización el mes pasado debido a problemas regulatorios y disturbios políticos en Hong Kong.

El Tesoro de EE.UU. dice que no en este momento

Ayer, la portavoz del Tesoro de Estados Unidos, Monica Crowleydescartó las preocupaciones sobre la exclusión de la lista, diciendo: "La administración no está contemplando impedir que las empresas chinas coticen acciones en las bolsas de valores estadounidenses en este momento". Sin embargo, las últimas tres palabras sugieren que no se ha descartado por completo.

Los futuros de EE.UU. subieron hoy a las 14:13 horas (CET).En las operaciones previas a la comercialización, las acciones de Alibaba subieron un 2,5%, compensando parcialmente las pérdidas del viernes.JD.com subió un 2,8% al mismo tiempo.

La administración Trump tiene un historial de haberdudas.La noticia y la explicación podrían ser laLa estrategia de negociación del equipo Trump.Dado que la opción de exclusión de la lista no está completamente descartada, veamos qué impacto podría tener en Alibaba y otros, así como en aquellos que han invertido en sus acciones.

Empresas chinas que cotizan en EE.UU.

Según la Comisión de Revisión Económica y de Seguridad entre Estados Unidos y China,Había más de 150 empresas chinas cotizadas en las bolsas de Estados Unidos.a partir de febrero de este año.Juntas, estas empresas tenían una capitalización de mercado de 1,2 billones de dólares.

Alibaba encabeza la lista con una capitalización de mercado de 432.100 millones de dólares al 27 de septiembre. JD.com ocupa un distante segundo lugar con una capitalización de mercado de 40.400 millones de dólares.Pinduoduo (PDD), que cotizó en Estados Unidos el año pasado, tenía una capitalización de mercado de 36.600 millones de dólares al cierre del mismo día.Pinduoduo subió un 2,3% en las operaciones previas a la apertura de hoy a las 5:14 a.m. (CET).

La mayoría de estas empresas han obtenido capital en Estados Unidos a través de la vía ADR, que requiere menos divulgación.Aparte de la guerra comercial, la falta de transparencia puede ser un factor detrás de los pensamientos de la administración Trump sobre la exclusión de las acciones chinas de la lista.

¿Qué pasaría si Alibaba y otros fueran eliminados de la lista?

En caso de que la administración Trump obligue a Alibaba y a otros a retirarse de la lista, los accionistas seguirán conservando sus acciones.Sin embargo, en ausencia de una bolsa de valores eficiente que actúe como mercado secundario, monetizar esas acciones puede resultar difícil para los accionistas.Puede que no haya una contraparte para comprar las acciones.Si la exclusión de la lista se produce con una advertencia, los inversores pueden acudir en masa a vender sus acciones en estas empresas antes de la exclusión formal de la lista, lo que hará bajar los precios de las acciones.Habiendo ya recaudado el capital, las empresas no se verán muy afectadas a menos que tengan planes de recaudar más en el corto plazo.

En el mediano plazo, estas empresas pueden buscar otras opciones.Algunas otras empresas chinas han optado por cotizar en Hong Kong y Londres en lugar de Estados Unidos.La Bolsa de Valores de Hong Kong y la Bolsa de Valores de Londres pueden convertirse en las favoritas de las empresas chinas que buscan cotizar en bolsa.Curiosamente, a principios de este mes, la Bolsa de Valores de Hong Kong hizo una oferta de 37 mil millones de dólares para adquirir su contraparte de Londres.Tencent cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong.

A nivel global, las bolsas estadounidenses pueden perder su atractivo a la hora de atraer empresas internacionales para cotizar en bolsa.A su vez, Goldman Sachs y Morgan Stanley podrían perder negocios de IPO.Además de las empresas chinas, un gran número de empresas extranjeras con billones de dólares en capitalización de mercado han elegido Estados Unidos para cotizar en bolsa.Peor aún, Estados Unidos perderá su credibilidad como economía abierta.

¿Cómo podría China tomar represalias?

La exclusión de Alibaba y otras empresas chinas de las bolsas estadounidenses haría que la guerra comercial fuera más desagradable.China podría tomar represalias y seguir deshaciéndose de los bonos del Tesoro estadounidense.También podría imponer controles a la repatriación de fondos de China a Estados Unidos.

Las empresas estadounidenses que operan en China podrían quedar en desventaja si eso sucede.tesla (TSLA) está construyendo una Gigafábrica para producir su automóvil Modelo 3 en China.Al construir una fábrica en China, Tesla intenta evitar aranceles y reducir costos.Si China opta por controles de capital, a Tesla le puede resultar difícil transferir ganancias de China a Estados Unidos.En China, NIO (NÍO) compite con Tesla.En el caso de una guerra comercial en toda regla, las empresas locales como NIO podrían obtener un trato preferencial por parte del gobierno sobre empresas extranjeras como Tesla.Las acciones de NIO subieron un 2,9% a las 5:16 horas (CET) en las operaciones previas a la comercialización.

Un mundo dividido

El mundo ya está sufriendo la guerra comercial entre Estados Unidos y China.Una escalada tan masiva de la guerra comercial podría someter a la economía mundial a graves tensiones.

En el frente político, Estados Unidos ya está alienando a sus aliados.Las líneas de falla estaban a la vista en elllamada telefónica muy publicitada entre el presidente Trump y el presidente ucranianoVolodímir Zelenski, durante el cual Trump acusó a Francia y Alemania de no hacer nada.La escalada de la guerra comercial llevaría a un mundo dividido, ya que los países tendrían que elegir bando.

Estados Unidos corre el riesgo de perder su papel de liderazgo en la economía y la política mundiales al recurrir a políticas proteccionistas.Si eso sucede, lo más probable es que China ocupe el lugar de Estados Unidos.