自从联盟宣布计划安装核电以来，这个月里关于核电的大部分争论七个州的反应堆一直是关于成本的。

但有些事情更重要电用户支付的平均电价。

对于批发电力或经常重新谈判固定价格合同的大型工业用户来说，批发价格相当稳定非常重要。

核电厂发电速度相当稳定，这导致市场价格更加稳定。围绕风能和太阳能构建的电力系统可产生更便宜的电力，但输出更加不确定，而且功率更大价格变动。

这种更大的可变性可以通过增加抽水蓄能和大型电池等存储装置在一定程度上得到缓解，但就这种情况而言，不确定的价格使得对耗电项目的投资更难以证明其合理性。

不确定性越大，投资就会越多地转向其他公司、其他能源密集度较低的行业和其他国家。

这已在一项关于行为的研究中得到证实数千家中国企业2008 年至 2018 年。

价格波动降低了企业的价值

我在上个月的澳大利亚能源周期间展示了一个使用昆士兰州数据的项目的初步结果。

这些结果表明，批发电价的波动性加大会降低股价金属和采矿业的上市公司。

过去五到十年，盘中价格波动性翻了一番。我发现这让遭受损失的公司损失了 5% 的股票市值。

金属和采矿业的价值约为 400 亿澳元，这意味着每年减少 5%，相当于每澳大利亚人 74 美元。

如果没有核电，价格差异更大

现在回到核。由于核电可以不受天气影响发电，因此其优点是价格波动较小。

我们通过调查其他国家相当大比例的核电停运情况就可以看到这一点。

欧洲最近的两个例子说明了这一点。

第一个是德国，它于 2021 年 12 月 31 日关闭了三座核反应堆，一夜之间德国核电容量减半。

第二个例子来自法国。在那里，多个反应堆发现了应力腐蚀裂纹，2022 年 4 月，法国 56 座反应堆中的 28 座被毁坏。

在德国，关闭反应堆导致价格波动增加 5% 至 15%。法国经历了几次极端的价格飙升，这也加剧了波动性。

在附近的瑞典南部和波兰，同期价格波动率下降了 10% 至 25%。

随着我们不断扩大风能和太阳能，电力批发价格波动很可能会进一步攀升。

如果澳大利亚继续排除核电，有必要问一下它还能采取什么措施来维持价格挥发性在检查中。

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