2024 年即將到來，隨之而來的是選舉。坦白說，狂野！我們必須嗎？我們必須。
鑑於這個不那麼有趣的事實，了解領先的總統候選人的想法可能會很有用 –喬·拜登總統和以前的唐納川普總統– 會嘗試做一些事情經濟。它涉及每個人的生活，並且在投票方面很重要 - 這是有原因的 -這是經濟，笨蛋— 是一件事。
拜登一直在宣傳 —拜登經濟學，——闡述了他的經濟理論並吹捧了相當強勁的記錄。不過，上述音調的突破並沒有非常成功 –輪詢後輪詢顯示選民在經濟上更信任川普。但他們應該嗎？
首先，總統對經濟表現的影響就只有這麼多，至少在短期內是如此。過去幾年中一些最大的經濟破壞 –新冠肺炎、供應鏈危機、俄羅斯「入侵烏克蘭」並不是總統一夜之間策劃的事。
川普領導下的經濟強勁，在失業率等方面與目前拜登領導下的情況沒有什麼不同。在他的任期內，川普在背景上有一些運氣：因為美國在世界上的位置經濟週期，他在從大衰退中長期復甦後迎來了長期的上漲。他確實做了一些事情 – 簽名減稅和就業法案進入法律；採取了對貿易採取更積極的立場;試圖廢除歐巴馬醫改——儘管目前還不清楚其中的任何一個在短期內會產生多大的影響。這些變化需要時間才能在經濟中發揮作用。
「你不能聲稱減稅是推動 2018 年工資和收入增長或類似情況的原因，」說奧倫·卡斯保守派經濟智庫美國指南針執行董事。多年後的現在，受益者納稅人主要是富人和企業反正。卡斯肯定了貿易的短期觀點：“其好處不是你在第一年就能看到的。”
還值得記住的是，在大流行爆發之前，人們開始擔心2019 年經濟衰退可能即將來臨。
話雖如此，川普經濟學 2.0 到底會是什麼？這裡需要聲明的是，川普的經濟政策幾乎和經濟本身一樣難以預測（也就是說：不可能）。我在這篇報導中採訪過的 10 名不同政治派別的專家、觀察家和經濟學家幾乎都澄清說，他們的許多估計都只是聳聳肩。川普說了很多話，但人們並不總是清楚他的意思到底有多大。
「即使作為總統，川普也很難確定，因為你永遠無法弄清楚他最後的言論是某種策略或策略，還是實際上是他想要的，」說道格拉斯·霍爾茨-埃金中右智庫美國行動論壇主席、國會預算辦公室前主任。
川普在 2016 年競選活動中所說的他要做的大部分事情，他確實在某種程度上完成了，即使不是完全完成。這一次，川普可能會採取更快的行動，特別是如果共和黨橫掃眾議院和參議院。當川普在 2016 年取得勝利時，就連他自己的陣營也有些措手不及。他花了一段時間才在辦公室站穩腳跟。他也將更多傳統共和黨人帶入白宮。
——從本質上講，他所做的，無論他作為候選人可能會談論什麼或他實際上相信什麼，都是請了一群標準的內閣部長，然後採用了[前共和黨眾議院議長]保羅·瑞安（Paul Ryan）。
2025 年的情況可能會大不相同。右翼團體已經聯合起來更具體的計劃對於第二屆政府來說，目前尚不清楚有多少更傳統的共和黨人上次讓事情變得更加一致正在回來。
「川普基本上是說他想利用總統職位的權力進行報復，那麼這會造成多大損害，誰知道呢？」說迪恩貝克進步智庫經濟與政策研究中心的高級經濟學家。——在他的第一屆政府中，有許多人至少在某種程度上尊重先例和法律。他非常明確地說：“不，我會讓我的人進去，他們會聽從我的命令。”
在川普的領導下，這個國家可能會經歷一段貿易時期
在他的第一個任期內，川普試圖在貿易問題上採取強硬立場，對鋼鐵和鋁等商品徵收關稅。瞄準中國具體來說。他也監督了北美自由貿易協定的建立美國墨西哥加拿大協定 (USMCA)。這位前總統正在談論如果他在 2025 年入主白宮，將會採取更大規模、甚至可能具有破壞性的措施。
川普呼籲對所有國家徵收 10% 的進口關稅，這意味著任何試圖從任何地方進口任何物品的人都必須繳納相當於該物品 10% 的稅款。這個想法是，它將提高國內生產——這是許多人喜歡的想法——而且從長遠來看，它將激勵人們投資在美國生產更多產品。
問題是川普是否可以在沒有國會，是一個棘手的問題。總統是否有緊急權力和其他權力未經國會批准單方面徵收關稅。解釋說，根據行業和關稅的原因，總統可能會被帶到法庭，對超出六個月緊急期限或違反先前立法意圖的關稅提出質疑亞當波森彼得森國際經濟研究所所長。但近年來，在拜登和川普的領導下，國會並未追究此類案件，其他法律挑戰也被證明很少見且不成功。因此，關稅一旦實施，就會無限期地持續下去。
– 川普可能會辯稱，IEEPA（國際經濟緊急權力法案）賦予他提高關稅的權力。事實上，當他對墨西哥在移民問題上缺乏合作感到不滿時，他威脅要利用這一權力提高對墨西哥的關稅。麥可·史馬特是 Rock Creek Global Advisors 的董事總經理，專注於貿易和投資政策。——在這種情況下，他可以辯稱，所討論的「緊急情況」是移民越過南部邊境的流動。很難理解什麼樣的緊急情況可以證明對全球進口產品徵收 10% 的基準關稅是合理的。
這種基礎廣泛的關稅方法也有缺點。其他國家不會只是說，「哦，好吧，好吧，你們都這樣做，我們就繼續這樣做。」他們會用自己的關稅進行報復。這將意味著美國產品在海外的銷售減少，進而影響美國出口導向產業的個人和企業。
在通貨膨脹的環境下價格已經很高的地方許多專家表示，關稅可能會進一步推動它們的上漲。這可能只是一次性的推動，而且價格變化的幅度因產品而異，但考慮到當前的經濟狀況，這並不理想。
– 如果你做的唯一事情就是對廣泛的商品徵收10% 的關稅，那麼這對經濟效率不利，因為企業和消費者必須為製成品支付更多費用，而企業則必須為中間投入支付更多費用。這將使我們在世界市場上的競爭力下降，」說傑弗裡·米龍哈佛大學和自由主義卡托研究所的經濟學家。他補充說，這並不一定是“災難性的”，除非其他國家開始徵收報復性關稅並且世界貿易總體萎縮。
– 從定義上來說，更高的關稅意味著更高的價格。從消費性電子產品到服裝再到汽車，各種商品的進口都在增加。企業將努力解決這個問題，」說馬克·贊迪穆迪分析公司首席經濟學家。“他們不會經歷所有的事情，但他們會經歷其中的一部分。”
與生活中的一切一樣，基本上，這裡也存在權衡。「你的進口關稅可能會保護一個或多個產業，但這將以犧牲更廣泛的經濟為代價，」說凱爾·波默洛右傾智庫美國企業研究所資深研究員，主要研究稅務政策。
還記得2017年的稅單嗎？無論誰負責，它都會在 2025 年回歸。
川普的其中一員標誌性立法成果《減稅與就業法案》(TCJA) 對美國稅法進行了多項修改，其中許多修改讓企業和富人受益匪淺。其中一些變化是永久性的，例如將公司稅率從 35% 降低至 21%。其他人則不然，包括許多單獨的規定，該協議將於 2025 年底到期。
史蒂夫·羅森塔爾城市研究所城市-布魯金斯稅收政策中心的高級研究員表示，在民主黨和共和黨政權下，TCJA 的前進道路可能看起來並沒有那麼不同。「個人減稅一旦實施就很難逆轉，」他說。
一些專家告訴我，民主黨人可能傾向於考慮高收入個人的稅率，但他們指出，拜登已承諾不會對年收入低於 40 萬美元的人加稅。「在民主黨統一控制和民主黨白宮以及共和黨統一控制和川普白宮的情況下，處理即將到期的個人減稅的一攬子計劃將看起來非常不同，」波默洛說。
另一方面，川普可能會尋求更大幅度的削減。傑夫斯坦在《華盛頓郵報》報道今年 9 月，這位前總統及其同事正在考慮對個人和企業進行比 2017 年法案更激進的減稅。他們表示，也許這些削減可以透過上述進口關稅來支付。
對許多選民來說，稅收討論可能有點像打瞌睡，但它是一件大事。羅森塔爾指出，中低收入美國人並不是 2017 年法案的贏家，而是外國投資者、富人和企業。「諷刺的是，川普的減稅政策將許多外國人放在首位，而他們並沒有為滿足美國的社會需求做出貢獻，」他說。“這些不同的政權確實為最富有的美國人帶來了意外之財。”
從廣泛關稅中籌集的資金可以用於其他地方，而不是針對那些可以說並不真正需要減稅的人，例如基礎設施（還記得永久的“基礎設施週”嗎？）、工業、政策，或者某種家庭支持。
許多共和黨人似乎一意孤行取消美國國稅局在拜登領導下為稅務執法提供的額外資金，川普肯定會同意。向國稅局提供更多資金的目的是試著縮小“稅收差距”，指的是政府每年徵收的稅金與所欠稅款之間的差額。一項估計稅收缺口導致十年內收入損失 7 兆美元。換句話說，讓人們——特別是富人——支付他們所欠的錢可能會對預算大有幫助，但川普和共和黨並不認同這個想法。
– 我認為國稅局現代化的倒退。。。這實際上直接影響政府要花多少錢，無論你想花它來償還赤字還是花它來增加兒童保育支持，」指出黃菲莉西亞是進步智庫羅斯福研究所的姊妹組織羅斯福前進的總裁兼執行長。
實施更多、更深入的減稅和削減國稅局的資金可能會加劇聯邦預算赤字——收入與支出之間的差額。對這個問題的擔憂近幾個月來已經開始蔓延。如果川普執政，他真的會因為赤字而失眠嗎？這不太可能。上次他沒有這樣做，而共和黨政權在減稅時通常也沒有這樣做。
「川普並不關心赤字，」羅森塔爾說。有一件事情可能會改變這種情況：如果市場開始恐慌。這可能會迫使他更加關注，但現在還不清楚這些是否即將發生。
關於川普的事情是這一切的通配符
我採訪過的大多數專家都同意，川普可能會在經濟問題上採取與他第一個任期類似的某些路線——對合法和非法移民採取更強硬的言辭，許多人認為這對經濟不利；更重視放鬆管制；能源政策其重點是石油和天然氣，與綠色能源或氣候的任何努力幾乎沒有關係。他們指出，他與拜登確實有一些重疊——兩人都更有保護主義傾向，而且兩人都可能延長至少 2017 年的部分減稅政策。他們指出，川普帶來的大部分都是傳統的共和黨食物，儘管不是全部。
「在很多方面，川普將一些傳統的共和黨經濟正統觀念與——最簡單的描述方式是 90 年代初對民主黨的貿易懷疑論結合起來，」波默洛說。
「這是民粹主義言論和精英經濟學，」黃說。
我採訪過的一些進步人士擔心川普會採取行動削弱聯邦貿易委員會和消費者金融保護局等機構並削弱勞工。他們指出，如果共和黨獲得三連霸——即白宮、眾議院和參議院——許多共和黨削減可自由支配支出計劃的夢想可能會成為現實。
「他的預算包括對可自由支配支出以及共和黨傳統上試圖削減的項目類型的大幅削減，」說巴拉特·拉瑪穆提拜登政府前國家經濟委員會副主任。「在某些情況下，可自由支配支出計畫會發生重大變化，這對中低收入者來說確實是個壞消息。」這可能會導致支出削減食品券、住房支持和教育支持等。
川普和拜登一樣，承諾不會削減醫療保險和社會安全。雖然我採訪過的大多數專家都表示他們相信他會堅持這一點，但拉馬穆蒂表示，考慮到共和黨目前的情緒，他不會那麼確定。「我認為大幅削減社會安全和醫療保險是非常有可能的，」他說。
反壟斷說，自從歐巴馬政府以來，執法力度一直在加強戴安娜·莫斯進步智庫進步政策研究所副總裁兼競爭政策主任。然而，川普面臨的問題是，在下一屆政府中，他是否會嘗試利用反壟斷法和反壟斷機構來追捕被視為敵人的人。
「他肯定將反壟斷武器化，我認為如果他重新掌權，這種情況還會再次發生，」莫斯說。她指著報告川普因討厭 CNN 和川普司法部而試圖阻止 AT&T 與時代華納的合併調查調查與加州就排放問題達成協議的汽車製造商（調查後來被撤銷）。
川普對通膨無能為力（拜登也無能為力）——其中大部分掌握在聯準會手中。聯準會應該在政治上完全獨立，儘管川普可能會試圖向央行施壓，要求其保持低利率以支撐經濟，正如他之前所做的那樣，即使通貨膨脹開始再次起飛。
「運作良好的市場經濟的基石是運作良好的央行，央行可以在其中做出艱難的選擇，」贊迪說。
最終，川普經濟學的部分可能對經濟有利，部分則不太好，部分的影響最終與更廣泛的力量相比顯得黯然失色。在人們已經擔心通膨的環境下，進一步推高物價的關稅——更不用說貿易戰的風險——可能不是正確的出路。許多經濟學家認為，緊張的勞動市場需要更多而不是更少的移民。但如果川普在 2025 年重返橢圓形辦公室，商界或整個經濟不會崩潰。股市川普在 2016 年入主白宮並沒有什麼問題，而且拜登獲勝很好2020 年也是如此。（當然，股市不是經濟。）
川普經濟學的問題在於，它在很大程度上有點像一個黑盒子——永遠無法完全弄清楚他真正相信什麼。但確實，如果他第二次入主白宮，他可能會採取更快、更寬鬆的行動。除了經濟之外，還有他作為一個人的整個問題對民主的威脅。如果川普真的能夠破壞制度，使政治體系的長期原則失去合法性並破壞其穩定，並破壞國家的穩定，那麼這在許多方面都是糟糕的——包括從經濟角度來看。
「美國所追求的最好的事情之一就是法治，」拉馬穆蒂說。– 如果你與投資者交談，他們會發現，將資金投入其他國家時最讓他們害怕的是腐敗：法院會公平對待你，還是會陷入不可預測並損害價值的政治漩渦？
對川普來說，這是一種風險，隨著 2024 年 11 月的臨近，這項風險值得權衡。
