Como tal vez corresponda a un producto de la economía posterior a 2008, el espacio de las criptomonedas nunca ha conocido la normalidad.En apenas 13 años, las criptomonedas pasaron de ser una innovación de software no probada y de origen misterioso a ser promocionadas como el futuro de la inversión por importantes estrellas de cine en los comerciales del Super Bowl.Poco después, por supuesto, llegó el "invierno criptográfico" de 2022, que comenzó mucho antes, pero seguramente se profundizó con la caída de FTX y el niño prodigio caído en desgracia Sam Bankman-Fried.

Ahora, a pesar de los posibles indicadores de recuperación, las crisis de reputación de las criptomonedas se interponen en el camino de la adopción generalizada que alguna vez pareció inevitable.Las búsquedas en Google de términos "Web 3.0" como "Bitcoin" y "Ethereum" han caído a sus niveles más bajos en años.

Los reguladores también parecen estar inclinándose hacia una postura de línea dura, como lo indica la demanda de la SEC contra Coinbase y Binance quegolpea el corazondel modelo de negocio descentralizado de las criptomonedas.

La reacción contra las criptomonedas parece arraigada en la creencia de que el sector está demasiado plagado de malos actores y demasiado complicado tecnológicamente para ser digno de la confianza del público.Sin embargo, el consenso en la comunidad criptográfica es que es exactopistas sobre la calidad de las criptomonedasestán ocultos a plena vista.

La mayoría de las criptomonedas utilizan plataformas de código abierto como GitHub para el desarrollo de su software.Los inversores experimentados inspeccionarán periódicamente el historial de desarrollo disponible públicamente de una criptomoneda como aspecto básico de la diligencia debida.

Publicado enRevista de sistemas de información de gestión, un artículo del que es coautor Mariia Petryk, profesora asistente de sistemas de información en la Facultad de Negocios Donald G. Costello de la Universidad George Mason, es el primero en examinar si la intensidad del compromiso de los desarrolladores con una criptomoneda podría estar relacionada con sucalidad.Sus colaboradores fueron Liangfei Qiu y Praveen Pathak de la Universidad de Florida.

"Este artículo trata sobre cómo evaluamos la reputación en un entorno donde los instrumentos tradicionales de reputación no son precisos", explica Petryk."Cuando elegimos un médico, a menudo confiamos en el respaldo de alguien en quien confiamos. Pero en lugar de eso, analizamos la historia del médico: educación, capacitación, etc."Del mismo modo (sin juego de palabras), los inversores en criptomonedas podrían "juzgar la calidad en función del esfuerzo total que hicieron los desarrolladores para escribir el código".

Utilizando datos de GitHub para 559 criptomonedas durante el período comprendido entre agosto de 2016 y diciembre de 2019, los investigadores se concentraron en cinco actividades de código abierto.Clasificaron tres bajo el título de "mejora de la calidad".Las confirmaciones son modificaciones de código enviadas por los desarrolladores y eventualmente agregadas al código fuente criptográfico.

Antes de la adopción oficial, las modificaciones propuestas existen como solicitudes de extracción en espera de evaluación.Los problemas son preguntas, errores o problemas planteados por desarrolladores o usuarios para discutirlos dentro de la plataforma de código abierto.

Las dos actividades restantes se incluyen en la "difusión de software", esencialmente un indicador de la atención de los desarrolladores.Las bifurcaciones son copias reflejadas del código original adjuntas a la cuenta de un desarrollador.Los relojes son una forma para que los desarrolladores se "suscriban" para seguir más de cerca la discusión dentro de la comunidad sobre una criptomoneda.

En todo el conjunto de datos, los investigadores encontraron que un aumento de una desviación estándar en tenedores y relojes equivaldría a un aumento de precio del 0,56% por mes, o 6,7% por año.

En cuanto a las tres métricas de "mejora de la calidad", los aumentos en las emisiones ejercieron una presión al alza sobre el precio del token, pero las solicitudes de extracción y los compromisos mostraron el efecto contrario.Un aumento de una desviación estándar en las emisiones condujo a un precio más alto del 4,3% en un año, mientras que un aumento equivalente en las solicitudes de extracción estuvo vinculado a pérdidas anuales del 5%.

Estos resultados contradictorios quizás indiquen incertidumbres sobre el tiempo que llevaríacriptoadministradores para evaluar e implementar los cambios propuestos.No hace falta decir que un mayor número de solicitudes de revisión aumentaría dichas incertidumbres y sus posibles implicaciones para la calidad de las criptomonedas.

En general, estos hallazgos implican un "círculo virtuoso" mediante el cual las criptomonedas más prometedoras atraen más atención de los desarrolladores, lo que a su vez produce mejoras de calidad que se reflejan en el precio del token.Si bien la expansión de la comunidad de desarrolladores crea el potencial para aumentar las solicitudes de extracción y comprometerse a reducir el precio del token, el impacto positivo en el precio de las bifurcaciones y los relojes fue aproximadamente seis veces más fuerte.

Entonces, como regla general, la intensidad de la atención y el compromiso de los desarrolladores podría verse como un indicador principal de cómo el mercado valora los tokens, con la importante advertencia de que los patrones estadísticos amplios pueden tener poca o ninguna relación con decisiones de inversión específicas.

Por lo tanto, la información de GitHub y otras plataformas de código abierto podría ser un punto de referencia importante para los formuladores de políticas que buscan desarrollar enfoques regulatorios matizados."Uno de los objetivos de la regulación es crear igualdad de oportunidades", afirma Petryk.

"Los mecanismos transparentes permiten a los inversores conocer los activos y propiedades subyacentes y emitir sus propios juicios. Las plataformas de código abierto como GitHub están abiertas a todos, pero no todos piensan en utilizarlas. En términos de divulgación de información, este podría ser un factor importante".

Más información:Mariia Petryk et al, Impacto de la comunidad de código abierto en el precio de mercado de las criptomonedas: una investigación empírica,Revista de sistemas de información de gestión(2023).DOI: 10.1080/07421222.2023.2267322